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投機與投資的區別

其實投機跟投資最大的差別,在於讓自己在做這項決策的時候會遇到多大的風險,就本質分析判斷決策能力上沒甚麼不同,原則上的話主要是兩種形式:

  1. 投入與本身自有資產的比例:
    因為每項標的決定要投入我們的資產(甚至時間、精神),都要去評估是佔了我們所有資產中的比例。或者是劃分帳戶,確保現在的生活支出、年度支出、緊急預備金、保險費都考量過後,剩下的收入及儲蓄才是可以投注未來的閒錢。
    舉例來說巴菲特投入100萬美金在某項標的,而一般上班族投入100萬美金在某項標的。風險絕對是不一樣,因為人無法全知全能,無法預期甚麼事情會發生。就這個投資標的而言,對巴菲特是九牛一毛,但對一般上班族則很可能是賭上了身家。
  2. 投入的標的是否能分析判斷跟確實估值,並遵從長期市場趨勢:
    若一個標的(公司)在還沒確立長期的獲利方式以及穩定的成長前,即很難去估計出內在價值。這對投資者而言的話,就是要對未來的預期建立在當前狀態的延續甚至更好。對投機者而言的話,在還沒確立這些,即開始做投入。如此下來就有風險的差別,若對投機者來說,要降低風險的話即要做良好的資產配置。
    例如說巴菲特早期不投資科技股,是因為當時是一個新興的產業,林林總總一堆公司,但都還沒展現出績效前,卻已經一窩蜂的創立以及帶動熱潮,回首過後,或許有的的確不錯,但大多是成為滿地的殘骸。
    但是巴菲特現在投資科技股,是因為目前來說,很多以前認為的科技已經成為不可或缺的生活一部分,也能夠確立獲利方式以及穩定的成長。例如像智慧型手機。

 

附註:額外提一個類型,叫做賭徒或者玩家。即投入者本身沒有本質分析判斷決策的能力,卻只一味的期待投入標的會很好,這跟投機者也有很大的差別。