投資的核心是生產力

世界股票投資組合長期持有的歷史虧損紀錄是0%，這是生產力的長期組合，通常是大盤指數，獲利也遠高於其他資產投資的報酬率。經過通膨調整股票年化報酬率7%，債券年化報酬率1%，黃金…還是別提了。

為什麼會是這樣呢？其實投資背後的核心關鍵的就是生產力，每個人都想過好生活，也確實讓生活水準不斷提高，越來越便利，能夠利用更多的資源，做更多的事情。從馬車到汽車到電動車，從老電視到VR，從底片相機到手機，從磁碟片到光碟到儲存設備到雲端。這些小至個人工作，到公司開業，再影響到國家跟世界。也因此我們要知道，投資長期會變好，但短期誰知道公司明天賺錢還虧錢，這就是長期投資的獲利關鍵。

人類本能不利於投資

在人們的不了解，以及本能的驅使下，大多數民眾在意短期結果，這樣不虧也難。畢竟每天看不是漲就是跌，人又對看到虧錢的反應比賺錢強烈，自然就容易做出虧錢的決策。美國專業投資機構DALBAR也做出研究，人容易受本能影響作出決策，而這是虧錢的主因。就像我們認為房地產賺錢，其實只是因為我們，不會因為房地產明天漲跌十萬就買賣，但股票操作買賣太方便，我們很容易輕易做出買進賣出的決策，要長期避免這種行為才是獲利的主因。

隨著人們的不理解跟本能，大多數人還以為持有股票很危險，持有債券跟黃金、房地產比較安全。長期投資股票不賺錢是很困難的事情，但是要了解的是，為什麼能賺錢，冒著甚麼風險。如果覺得世界不斷變好，冒著世界毀滅的風險，那這應該是長期的好生意才是，畢竟如果世界毀滅了，生存下去才是重點了。

但人們很容易有這樣的心理現象，對特殊事件總是記憶猶新，不會去關注邏輯的數據，別人說了就先相信而不求證，瞭解會有這種狀況，遠比聽來聽去各種消息跟學技巧，並把錢丟進市場更重要。我們在學習的過程中，並不是把自己變成，經濟學上所說的理性經濟人，而是學著接納本能，了解原因以及各種情緒，從而去做出各種決策，並相信無論多好的決策，都有不可控的運氣成份存在，思考過事情的一體兩面，做自己真正清楚的選擇。

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