投資的核心是生產力
世界股票投資組合長期持有的歷史虧損紀錄是0%,這是生產力的長期組合,通常是大盤指數,獲利也遠高於其他資產投資的報酬率。經過通膨調整股票年化報酬率7%,債券年化報酬率1%,黃金…還是別提了。
為什麼會是這樣呢?其實投資背後的核心關鍵的就是生產力,每個人都想過好生活,也確實讓生活水準不斷提高,越來越便利,能夠利用更多的資源,做更多的事情。從馬車到汽車到電動車,從老電視到VR,從底片相機到手機,從磁碟片到光碟到儲存設備到雲端。這些小至個人工作,到公司開業,再影響到國家跟世界。也因此我們要知道,投資長期會變好,但短期誰知道公司明天賺錢還虧錢,這就是長期投資的獲利關鍵。
人類本能不利於投資
在人們的不了解,以及本能的驅使下,大多數民眾在意短期結果,這樣不虧也難。畢竟每天看不是漲就是跌,人又對看到虧錢的反應比賺錢強烈,自然就容易做出虧錢的決策。美國專業投資機構DALBAR也做出研究,人容易受本能影響作出決策,而這是虧錢的主因。就像我們認為房地產賺錢,其實只是因為我們,不會因為房地產明天漲跌十萬就買賣,但股票操作買賣太方便,我們很容易輕易做出買進賣出的決策,要長期避免這種行為才是獲利的主因。
隨著人們的不理解跟本能,大多數人還以為持有股票很危險,持有債券跟黃金、房地產比較安全。長期投資股票不賺錢是很困難的事情,但是要了解的是,為什麼能賺錢,冒著甚麼風險。如果覺得世界不斷變好,冒著世界毀滅的風險,那這應該是長期的好生意才是,畢竟如果世界毀滅了,生存下去才是重點了。
但人們很容易有這樣的心理現象,對特殊事件總是記憶猶新,不會去關注邏輯的數據,別人說了就先相信而不求證,瞭解會有這種狀況,遠比聽來聽去各種消息跟學技巧,並把錢丟進市場更重要。我們在學習的過程中,並不是把自己變成,經濟學上所說的理性經濟人,而是學著接納本能,了解原因以及各種情緒,從而去做出各種決策,並相信無論多好的決策,都有不可控的運氣成份存在,思考過事情的一體兩面,做自己真正清楚的選擇。
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