Article

文章專欄

投資為什麼要虧錢

投資的核心是生產力

世界股票投資組合長期持有的歷史虧損紀錄是0%這是生產力的長期組合通常是大盤指數獲利也遠高於其他資產投資的報酬率。經過通膨調整股票年化報酬率7%債券年化報酬率1%,黃金…還是別提了。

為什麼會是這樣呢?其實投資背後的核心關鍵的就是生產力,每個人都想過好生活,也確實讓生活水準不斷提高,越來越便利,能夠利用更多的資源,做更多的事情。從馬車到汽車到電動車,從老電視到VR,從底片相機到手機,從磁碟片到光碟到儲存設備到雲端。這些小至個人工作,到公司開業,再影響到國家跟世界。也因此我們要知道,投資長期會變好,但短期誰知道公司明天賺錢還虧錢,這就是長期投資的獲利關鍵。

 

人類本能不利於投資

在人們的不了解,以及本能的驅使下,大多數民眾在意短期結果,這樣不虧也難。畢竟每天看不是漲就是跌,人又對看到虧錢的反應比賺錢強烈,自然就容易做出虧錢的決策。美國專業投資機構DALBAR也做出研究,人容易受本能影響作出決策,而這是虧錢的主因。就像我們認為房地產賺錢,其實只是因為我們,不會因為房地產明天漲跌十萬就買賣,但股票操作買賣太方便,我們很容易輕易做出買進賣出的決策,要長期避免這種行為才是獲利的主因。

隨著人們的不理解跟本能,大多數人還以為持有股票很危險,持有債券跟黃金、房地產比較安全。長期投資股票不賺錢是很困難的事情,但是要了解的是,為什麼能賺錢,冒著甚麼風險。如果覺得世界不斷變好,冒著世界毀滅的風險,那這應該是長期的好生意才是,畢竟如果世界毀滅了,生存下去才是重點了。

但人們很容易有這樣的心理現象,對特殊事件總是記憶猶新,不會去關注邏輯的數據,別人說了就先相信而不求證,瞭解會有這種狀況,遠比聽來聽去各種消息跟學技巧,並把錢丟進市場更重要。我們在學習的過程中,並不是把自己變成,經濟學上所說的理性經濟人,而是學著接納本能,了解原因以及各種情緒,從而去做出各種決策,並相信無論多好的決策,都有不可控的運氣成份存在,思考過事情的一體兩面,做自己真正清楚的選擇。