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文章專欄

用財務指標檢視自己的財務狀況

財務指標的意涵

財務指標是藉由財務報表中,呈現出來的數字去評價分析,用來評估公司體質優劣的入門磚。這是反映公司過去經營的結果,所以我們有兩點要留意:

  1. 指標反映的是過去。
  2. 指標是結果不是原因。

因此我們使用財務指標的思維是,既然過去有好的結果,很可能公司有好的原因導致這樣的結果(註1)。好的結果不一定有好的原因,但有好的原因的話,很可能就會繼續產生好結果。所以重要的是判別跟改善

 

關注財務指標的6個面相

而我們在關注財務指標的時候,是由六個面向出發:

  1. 獲利能力。
  2. 現金流量。
  3. 投資報酬率。
  4. 資本結構與長期償債能力。
  5. 短期償債能力。
  6. 資產運用效率。

因為我們討論的是運用在自己的財務上,所以不討論運用在公司上的解釋,也不討論獲利能力跟投資報酬率。

 

財務指標自我檢視

以下列出5點供參考檢視,若有落差太大的話,就需要去了解一下原因。可能我們有容易影響財務狀況的行為習慣,使自己財務上難以承擔風險。

  1. 負債比
    這是觀察資本結構與長期償債能力,總負債/總資產x100%,希望40%以下。
  2. 負債支出保障倍數
    這是觀察短期償債能力,年儲蓄/年償債金額,希望達到3倍。
  3. 支出收入比
    這是觀察現金流量,年支出/年收入x100%,希望60%以下。
  4. 流動比
    這是觀察短期償債能力,流動資產/每月支出 x100%,流動資產如變現快的存款、股票、基金,希望達到600%。
  5. 生息資產比
    這是觀察資產運用效率,生息資產/總資產x100%,希望達到40%。

 

範例

小孟的財務結構,平均月收入6萬,常態月支出4萬(含償還貸款),月儲蓄2萬,剛買房500萬(自住),貸款400萬,償還貸款月支出2萬,定儲80萬,全球股票型基金20萬。

  1. 負債比
    400萬房貸/(500萬房屋+80萬定儲+20萬基金) x100%=66.67%
  2. 負債支出保障倍數
    24萬償還貸款年支出/24萬年儲蓄=1
  3. 支出收入比
    48萬年支出/72萬年收入 x100%=66.67%
  4. 流動比
    (80萬定儲+20萬基金)/4萬常態月支出 x100%=2,500%
  5. 生息資產比
    (80萬定儲+20萬基金)/(500萬房屋+80萬定儲+20萬基金) x100%=16.67%

 

小孟財務概況結論

除流動比有達標外,其他指標均不及格,沒有發生意外尚可維持現況。只是累積資產的速度太慢,風險承受度太低,一但出了沒在計畫中的意外,就可能要吃龜苓膏歸零。

 

財務調整的概念

知道需要減輕負債,才知道討論如何減輕;知道要下降支出或提高收入,才知道討論如何下降跟提高;知道增加生息資產的比例,才知道討論如何增加。先知道問題在哪裡,藉此找出達成調整的原因跟策略。找出問題才能對症下藥,不要頭痛醫頭,腳痛醫腳。

 

註1:參考洪鑑穩 著《耕股》
長期競爭優勢(經濟護城河)
規模優勢(獨占、寡占、利基)
長期供應優勢(專利、政府授權、地利優勢、特定資源開發權)
長期需求優勢(品牌效應、習慣效應、轉換成本、搜尋成本)