最近00940的討論熱度很高，本來想說投資就是這麼一回事，不需要一直老調重彈，只要觀念跟策略確立後，定期執行檢測，再看是否修正調整就好。但最近卻意外地一直被問到這方面的問題，才發現大家對00940有那麼大的好奇心，所以下述簡單說明對它的看法。
我沒有跟這檔ETF有任何利益瓜葛，所以也不擔心被誰蓋布袋吧？先說結論，不建議長期持有00940，也不要貪小便宜而投資。為什麼這樣呢？我們從投資影響的因素及00940的投資策略來說明。
投資影響有長期因素、中期因素及短期因素
- 投資長期：判斷循環及貨幣與財政政策間的關係。
- 投資中期：判斷標的外在價格與內在價值間的關係。
- 投資短期：判斷買賣雙方對市場的反應與心理因素。
00940目前在一開始就聲勢浩大的原因，完全在短期因素，所以短期上就有大起大落的變化，人又很容易受到怕跟不上的影響。這不代表投資效益已經產生，而是根據人們的心理去產生變化。
短期因素就像進賭場一樣，是有贏就有輸的零和遊戲，尤其當你面對的是資訊落差巨大又很懂市場心理（韭菜）的對手，除非你本身是短期的博弈高手，不然會變成受本能驅使的賭客。
★當你在牌桌上玩了好幾輪，還找不到誰是笨蛋，不要懷疑，你就是那個笨蛋。
00940的投資策略與特色
00940主張三個特色（其實這也是不適合長期投資的原因）
★巴菲特選股邏輯
★高股息
★月月配
1.巴菲特選股邏輯是否正確？
00940號稱運用巴菲特選股邏輯（巴爺爺再度被消費），但價值投資不是只看指標符合就可以，因為指標符合只是表示可能有好的原因存在，但還要研究這個原因對未來的影響能否成長，才能決定下一步動作，最難的就是這個方面的研究。
更何況，巴菲特也不是用這些指標選股的，特別是00940還被限定在台灣範圍。如果真能那麼簡單以幾個指標選股，那人人都是股神了。
2.高股息策略與價值投資策略互相衝突？
高股息與價值投資的策略，本質上是衝突的。我們可以從下圖看到00940追蹤的台灣價值高息指數，包含了流動性檢驗跟股利率指標（高股息策略），但這在長期價值投資來講，根本不是重要的事情，長期價值投資是在企業的健全與成長，不是考慮時時要配發錢回來。
這很像你剛開一間商店，投入成本50萬，卻自己要求每個月要拿5萬回來，理論上拿了10個月回本，那你的店呢？這也是長期投資本身跟高股息策略相違背的原因。
反觀，如果你好好經營你的商店，或許一開始比較辛苦，但幾年後生意越做越多，即使每年配置不高的配息率，也自然會有不帶來負擔的好結果，更何況成長起來的資產大有可期。價值投資可能產生高息結果，不代表要去刻意選高息的策略，因為這可能失去更好的成長的機會。
3.月月配策略是優點還是缺點？
月月配，就包含了前面提到的高股息策略，而且為了能夠穩定的配息，還使用了收益平準金的制度，表示投資的一部分需要為了配息做準備，又因為需要很快地配發（不知道以後會不會有秒秒配）所以會影響到平準金的比例，更何況，有沒有配到自己的錢還繳稅也很難說。
原則上說自己配給自己的錢不會有稅負，但這是一個整體的會計計算，整體上還是拿了自己的錢配給自己，而且實質上每年真的能配的息就這麼多，你為了要變成固定的配息多了這些作業跟成本，你是喜歡朝三暮四還是朝四暮三呢？而且在沒有將錢做有效率的費用，卻又要固定的把錢配發回來，又會變成限制長期成長的模式。
小結
在00940的討論中，會發現多數人都不是在意投資長期帶來的效益，想著的都是眼前的東西，但偏偏人性又很容易受到這些事情影響。甚至有許多人貸款、運用本不該投資的錢去投資、冒著自身無法承擔的風險。只要短期效益不符合預期，反而影響到自己的財務。
希望這一波00940之亂，不要讓太多好人受到不好的影響，大家如果因此意識到自己沒那麼理解00940是什麼，自己其實就是投機或賭徒心態，結果的好壞就比較依賴運氣了。
★老話一句：不懂的事不要做，人多的地方不要去。
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